Historie CBOE – Chicago Board Option Exchange

Již ze starého Řecka pocházejí první zmínky o opčním obchodování. Řecký filozof, obchodník a astronom Tháles z Miletu (624-548 př.n.l.), nakoupil opci na lisované olivy. Od té doby uplynulo 2500 let. Opce tedy nejsou nástrojem naší moderní doby.

Další zmínka je ze 16. století z Holandska. V nizozemském Leidenu se začaly pěstovat tulipány a staly se velmi populární. Bohatí měšťané byli ochotni za cibulku zvláštní odrůdy tulipánu platit i zlatem. Cena tulipánů v Nizozemsku prudce rostla.

Tehdy obchodníci využívali nákupy opcí k pojištění ceny a pěstitelé zase opce na danou cenu prodávali. Tehdy všechno muselo být na nějaké dohodě. Nad těmito obchody neexistoval žádný kontrolní orgán, nebyly žádné systémy, které by obchody vypořádaly. Růst ceny a neplnění závazků druhé strany zapříčinilo zkrachování komoditní burzy v únoru 1637. 

Opce jako moderní finanční nástroj 

Píše se duben roku 1973. Ve městě Chicago se otevírá první opční burza, která nese název Chicago Board Option Exchange. Na začátku se obchodovaly opce pouze na stranu long, neboli se dala pojistit cena pouze do dlouhé pozice. Opce se obchodovaly na 16 akcií a první den otevření se zobchodovalo 911 kontraktů. 

Společnost Cboe nabízí obchodování s různými produkty, včetně opcí, futures, amerických a evropských akcií, produktů obchodovaných na burze (ETP), globálních měnových kurzů a produktů zaměřených na volatilitu různých aktiv.

CBOE je v současnosti jedním z největších provozovatelů akciového trhu v USA. Provozují čtyři americké akciové burzy – BZX Exchange, BYX Exchange, EDGA Exchange a EDGX Exchange.

Seznam prvních akciových titulů

• AT & T
• Atlantic Richfield
• Brunswik
• Eastman Kodak
• Ford
• Gulf & Western
• Loews
• McDonalds
• Merk
• Northwest Airlines
• Pennzoil
• Polaroid
• Sperry Rand
• Texas Instruments
• Upjohn
• Xerox

Zajímavé mezníky CBOE

CBOE patří do slovníčku pojmů online obchodování, což začátečníkům usnadňuje orientaci ve světě obchodování.

• 1975 CBOE zveřejňuje cenu opcí pomocí počítačů, vzniká The Options Clearing Corporation (clearingové centrum, které má na starosti vypořádání opčního kontraktu mezi nakupujícím a prodávajícím)
• 1977 do nabídky přidány opce na stranu put
• 1983 kótovány opce na první akciové indexy S&P 100 (OEX) a S&P 500 (SPX)
• 1984 prvních 100 milionů kontraktů
• 1990 do nabídky obchodovatelných opcí přidány tzv. Leaps opce (opce, které mají dlouhou dobu do expirace)
• 1992 opce na sektorové trhy, mezinárodní akciové indexy, ETFs fondy
• 1993 představen index volatility VIX (tzv. index strachu)
• 2005 do nabídky přidány weeklys opce (opce s expirací 1 týden)
• 2006 opce na index VIX, 500 milionů kontraktů za rok
• 2008 roční volume 1 bilion kontraktů

V 16. století neměly opce žádný standard. Opční obchodování muselo být tedy velmi nepřehledné a v určitých situacích nebylo určitě snadné. I to, že opce nebyly standardizovány mělo velký dopad na krach cen tulipánových cibulek.

V moderním finančním světě se obchodují opce pod určitým standardem. Jsou ujasněné termíny expirací opce, bodová vzdálenost strike cen, vypořádání obchodů atd.

Významnou roli ve standardizování opčního obchodování sehrála organizace OCC (The Options Clearing Corporation). Tato instituce má na starosti vypořádání obchodů mezi stranou nakupujících a stranou prodávajících.

Nad opčním obchodováním vykonávají kontrolní dohled orgány, které dohlížejí na to, aby obchodování probíhalo podle pravidel. Mají na starosti vyšetřování případných přestupků vůči férovému obchodu. Každá opční burza má ustanovené vlastní kontrolní subjekty.

• Dohlížejícím orgánem burzy CBOE je organizace Floor Governor nebo Floor Official
• Nabízí obchodování opcí přibližně na 2200 společností, 22 akciových indexů a 140 ETFs fondů